[轉載央視財經(jīng)訪談]高質量發(fā)展中的上市公司丨軌道交通的“守護者”鼎漢技術
日期：2021.01.13 來源：北京鼎漢技術集團股份有限公司
為慶祝中國資本市場30周年，經(jīng)濟之聲聯(lián)合15家地方財經(jīng)廣播推出大型系列報道《高質量發(fā)展中的上市公司》，通過對北京、上海、廣東等多家上市公司的實地采訪報道，展示上市公司發(fā)展創(chuàng)新之路，呈現(xiàn)30年來我國資本市場扶持實體經(jīng)濟發(fā)展的歷程。
鼎漢技術（300011）是一家從事軌道交通高端裝備研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務的高新技術企業(yè)。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所正式落地，翻開了中國資本市場新的一頁，鼎漢技術也成為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司之一。
在創(chuàng)業(yè)板掀起的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱潮之下，鼎漢技術借助資本市場的支持，加大核心技術研發(fā)投入，同時接連推進多起并購，以內涵增長加外延并購的雙輪驅動，在軌道交通各個細分市場精耕細作，持續(xù)增強公司的技術優(yōu)勢以及核心競爭力。
中央廣播電視總臺央廣記者高敏對話鼎漢技術董事長顧慶偉——《軌道交通的“守護者”鼎漢技術》
高敏：2009年10月30號，創(chuàng)業(yè)板正式落地，鼎漢技術正式上市。對于當天上市的情景，您還記得嗎？
顧慶偉：那一天是一個很特別的日子，在中國資本市場可能很難得見到這樣的場面。當時是28家集體掛牌，集體敲鐘，正好時逢祖國60周年大慶。我記得我們都不是在深交所敲鐘的，是在五洲賓館酒店敲鐘的，因為深交所沒有這么一個場地可以讓28個人一起敲鐘。
當時是很激動的。我記得敲鐘的時候還有一個插曲，就是我們28個董事長其中有一個董事長可能太激動了，居然把敲鐘的槌給敲斷了。
以登陸創(chuàng)業(yè)板為新起點
高敏：成功登陸創(chuàng)業(yè)板，這對您個人和公司來說意味著什么呢？
顧慶偉：最大的意義是給企業(yè)帶來了很多好東西。第一，民營企業(yè)融資難，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投入的時候，通過上市可以發(fā)行股票，是企業(yè)融資的一個重要手段。
第二，增強企業(yè)的社會知名度和社會對你的認可，塑造企業(yè)品牌。
第三，也是非常重要的一點，企業(yè)完全按照相關法律法規(guī)經(jīng)營和治理，加強管理，事實上提高了企業(yè)的核心競爭力，提升了經(jīng)營能力。上市之后的公司治理方法，讓你在經(jīng)營企業(yè)的時候可以減輕很多壓力。比如說，我們可以搞股權激勵，按上市公司考核的辦法對員工進行考核。我認為這三個方面對企業(yè)來說是非常重要的。
高敏：上市這么多年，您覺得最大的收獲又是什么？
顧慶偉：從鼎漢來說，最大的收獲是我們從當初才一兩個億的規(guī)模，發(fā)展到現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模幾十個億，已經(jīng)成為軌道交通行業(yè)比較知名的一個高端裝備供應商。無論是為客戶，為供應商，還是為員工，為股東，都創(chuàng)造了很多的價值。如果企業(yè)沒有上市，可能就不會有這樣的規(guī)模。上市以后，企業(yè)走得更遠，走得更穩(wěn)。如果沒有在資本市場擁抱資本，可能企業(yè)到現(xiàn)在規(guī)模也上不來，知名度也起不來，企業(yè)發(fā)展還受到制約。
高敏：鼎漢技術從成立之初一直聚焦軌道交通行業(yè)，咱們平時坐地鐵、坐高鐵的時候，能夠看到或者體驗到的鼎漢技術產(chǎn)品和服務具體有哪些呢？
顧慶偉：鼎漢技術是一家從事軌道交通裝備制造研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務的企業(yè)。高鐵、地鐵等軌道交通都跟老百姓息息相關，是我們現(xiàn)在出行的重要工具。中國高鐵也是中國的一張名片，我們的軌道交通在北京、上海、廣州、深圳等很多大城市也非常發(fā)達。
鼎漢技術主要做的產(chǎn)品有幾方面。首先，高鐵、地鐵都是靠信號系統(tǒng)來指揮和運營，我們的核心技術產(chǎn)品也是起家的產(chǎn)品，就是信號電源。它是保證信號系統(tǒng)能夠正常工作的，給軌道交通提供非常穩(wěn)定、可靠、干凈的電源。打個比方，信號電源的作用就是人體的心臟，它可以供血。如果供血有問題了，或者血脂高了，可能信號系統(tǒng)就不穩(wěn)定了，這是一個核心產(chǎn)品。當我們走進地鐵站或者高鐵站的時候，信號電源是看不到，但是能夠看到的東西也很多。
高敏：有些是能看到的，有些是看不到的，但是也起著很關鍵的作用。
顧慶偉：對。進了車站以后，特別是坐地鐵的時候，會看到我們獨立自主開發(fā)的屏蔽門系統(tǒng)，也叫安全門，它是保證車站的環(huán)境和安全。上了車以后，車上也有和大家相關的產(chǎn)品，比如說車頂上的空調系統(tǒng)。這個空調系統(tǒng)和民用空調系統(tǒng)不一樣，除了溫度和通風以外，它還要保證壓力等各方面，是細分市場比較特種的空調。
在車輛下面，還有車載的電源叫車載輔助逆變系統(tǒng)，照明、飲用水這些電源都是靠我們的輔助逆變系統(tǒng)來供應的。還有一些車頂上的，比如接觸網(wǎng)的弓網(wǎng)檢測產(chǎn)品，受電弓到底是不是正常工作，對車身360度的檢測等等，都是靠我們的智能化檢測系統(tǒng)，這也是鼎漢最近幾年給軌道交通提供的一些新產(chǎn)品。
高敏：從當年的招股說明書來看，公司的軌道交通信號智能電源系統(tǒng)是核心產(chǎn)品，是公司營收一個絕對的主力。如今再看，營收來源當中包括了車輛電氣設備、地面電氣設備、信息化與安全檢測站等等。您怎么來評價多元化發(fā)展所帶來的這種協(xié)同效應？
顧慶偉：我們是在軌道交通這一個特殊行業(yè)的范圍內實行多元化發(fā)展，有地面產(chǎn)品，也有車輛產(chǎn)品，也有地面的信息化產(chǎn)品，還有一些后市場健康管理的產(chǎn)品。在軌道交通行業(yè)內進行多元化發(fā)展，正是這個行業(yè)的特點。通過行業(yè)內多元化的發(fā)展，擴大企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)的影響力，也保證公司健康穩(wěn)定的發(fā)展。
高敏：面對公司的經(jīng)營發(fā)展，公司的股價、市場對于公司的評價預期等等，您最在乎的是什么？
顧慶偉：上市公司董事長不在乎公司的股價，不關心公司的股價，那是絕對不行的。但最在乎的還是公司的經(jīng)營發(fā)展。因為只有公司經(jīng)營穩(wěn)健有后勁，有發(fā)展機會，有增長機會，市場對公司的預期才好，在資本市場一定的環(huán)境下才能給你合理的估值。對我來說，我也兼任公司總裁，還是更看重公司的經(jīng)營發(fā)展，經(jīng)營發(fā)展好了，心里就不慌了。
高敏：目前公司的核心競爭力是什么？
顧慶偉：核心競爭力無外乎你的管理、技術、市場。從鼎漢技術來說，一個是持續(xù)的研發(fā)投入，我們每年基本上10%的銷售收入作為研發(fā)投入。事實上，研發(fā)投入是今天做的是昨天研發(fā)的，明天的成績要靠今天的研發(fā)投入。所以從資本市場來看，研發(fā)投入對企業(yè)當期的財務報表是有影響的，因為投入大。但我們是持續(xù)這么多年在研發(fā)投入，首先保證我們核心技術的研發(fā)投入。
第二，軌道交通是非常細的細分市場，我們能夠為細分市場快速提供一些創(chuàng)新解決方案，這是很重要的，也是鼎漢技術這么多年形成的一個能力。
第三，企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)定力。鼎漢發(fā)展這么多年，一直在軌道交通行業(yè)孜孜不倦的耕耘，無論從客戶積累、品牌積累，還是研發(fā)技術積累，企業(yè)發(fā)展走得還是很穩(wěn)。
這三點是我們公司堅持的根本，也是我們的核心競爭力。
以創(chuàng)新引領發(fā)展
近幾年來，軌道交通行業(yè)轉型升級，鼎漢技術的產(chǎn)品和服務推陳出新，產(chǎn)業(yè)合作持續(xù)深化。伴隨著中國高鐵“走出去”，鼎漢技術國際化布局的成效也逐步顯現(xiàn)。在加快建設交通強國的大背景下，聚焦軌道交通的鼎漢技術有望迎來更大的市場機遇。
高敏：鼎漢技術是首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司之一，您當年也是首批創(chuàng)業(yè)板上市公司當中最年輕的董事長，請您來說說鼎漢技術和資本市場的故事吧。
顧慶偉：我們是2009年IPO，我也是當時唯一一個學財務的董事長，當時他們說我是非專業(yè)的搞軌道交通又是最年輕的董事長。雖然我學財務，但是2002年創(chuàng)業(yè)之后，當時也沒有把上市作為企業(yè)發(fā)展或者經(jīng)營的目標，不像現(xiàn)在，VC、PE是非常時髦的，只要創(chuàng)業(yè)，我先找天使，A輪、B輪，然后PE再進來。
2007年一個偶然的機會，中國風險投資公司找到我，說可以提供資金，當然同時它也有目標，認為當年中國高鐵客運專線發(fā)展很快，我們企業(yè)經(jīng)營狀況不錯的話還是有機會走資本市場這條路。所以，鼎漢技術接受了中國風險投資公司的投資，并在2007年底進行股改。
2009年創(chuàng)業(yè)板開板，可謂是十年磨一劍。當時，我們一方面保證企業(yè)的經(jīng)營，另一方面，集中精力按照IPO的條件準備材料。當時，軌道交通發(fā)展也是一個熱門行業(yè)，中國從武廣客運專線、京滬客運專線、哈大、廣深港正好發(fā)展起來。所以我們公司在自身條件達到以后，也趕到了這樣的一個好時機。
高敏：我們看到公司在登陸資本市場之后，從2014年到2017年接連推進了多起并購。比如說收購高鐵特種電纜制造商海興電纜，投資并控股奇輝電子，布局鐵路信息化等等，這些收購是否達到了預期目標呢？
顧慶偉：并購本身不是目的，并購是手段，我們堅持企業(yè)發(fā)展內涵+外延。內涵主要是靠自己研發(fā)、自己投入，一顆種子種下去，長成小樹苗、長成大樹。并購則是我們借助資本市場的支持，把別人的小樹苗買回來，讓它長成大樹。并購+內涵是企業(yè)發(fā)展壯大的兩個輪子。
鼎漢在資本市場的并購方式比較多樣：有全部發(fā)行股票進行并購的；有分布式的，比如先并購30%，然后30%，最后是40%，現(xiàn)金+股票分布式并購；也有全部用現(xiàn)金收購的；還有海外并購的。我們并購四家企業(yè)的經(jīng)歷是不一樣的。
目前來看，我們的并購還是比較成功的。我們是在同行業(yè)并購，不涉及到跨行業(yè)、跨領域、跨專業(yè)，都是在軌道交通細分市場并購，是有協(xié)同效應的。
高敏：我們再來看看公司的業(yè)績表現(xiàn)。公司2020年三季報顯示，前三季度公司營收同比下降了18.07%，凈利潤同比增長了67.55%。這些年隨著行業(yè)整體生態(tài)發(fā)生了變化，毛利率也有所下降。您有沒有來自營收方面的壓力？
顧慶偉：肯定有壓力，2020年整個疫情對我們這個行業(yè)還是有一定影響的，特別是一些交付和項目的延遲。不過從長遠來看，雖然未來中國高鐵發(fā)展可能速度稍有下降，但地鐵等城市軌道交通、城際鐵路還是在大幅發(fā)展。這幾年，新基建、交通強國也有頂層設計，所以我們對鼎漢未來的發(fā)展還是非常有信心的。
高敏：您剛剛提到城軌的發(fā)展對于公司發(fā)展也是一個很好的助力。有數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，我國城軌新開通運營里程大約是405公里，預計全年新開通里程有望超過1000公里，同時我們也看到鼎漢技術也有跟北京、上海、廣州等城市合作的一些在建項目。您是如何看待當前行業(yè)發(fā)展態(tài)勢的？
顧慶偉：在中國的珠三角、大灣區(qū)，以上海為中心的長三角，長江經(jīng)濟帶，以及環(huán)渤海等這幾大都市圈，軌道交通的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，未來還有很大的空間，給市場帶來了很多的機會。鼎漢主要還是圍繞這些市場做一些創(chuàng)新產(chǎn)品，更好的服務市場需求。
高敏：目前，軌道交通行業(yè)確實對產(chǎn)品也提出了更多創(chuàng)新需求，公司在技術研發(fā)方面做了哪些投入？未來還會有什么樣的規(guī)劃呢？
顧慶偉：在行業(yè)內部我們有成熟的一些解決方案，無論是從廣度還是深度，鼎漢在行業(yè)內都是有優(yōu)勢的。
除了現(xiàn)有的這些產(chǎn)品，我們還在兩方面著力。一方面，對現(xiàn)有產(chǎn)品進行提升，比如把空調做成智慧空調，把電源做成智慧電源，給我們的產(chǎn)品進行后市場管理等。第二方面，推出更多創(chuàng)新產(chǎn)品來滿足客戶的需求。我們每年拿出10%用于研發(fā)投入，對互聯(lián)網(wǎng)、智能系統(tǒng)等做了大量投入，不斷通過新技術提供更高質量的軌道交通產(chǎn)品和服務。
比如我們收購了德國一家電源企業(yè)，持續(xù)推動相關電源的輕量化，體重減輕50%，體積減少40%，效能提高30%。再比如，身份證補打系統(tǒng)是我們當時第一個研發(fā)生產(chǎn)的。針對很多乘客到車站乘車但是忘帶身份證的情況，我們根據(jù)你的人臉識別，同時把身份證信息輸進去，給乘客打印臨時身份證使用。另外，我們做了地標屏，高鐵行駛速度比較快，但很多高鐵站沒有屏蔽門，當乘客超過了我們做的這個地標屏，它自動報警來保證乘客的安全。我們做了很多這樣的創(chuàng)新產(chǎn)品。
前幾年，中國軌道交通包括客運專線、高鐵在內的建設，主要還是重視基建的投入，把它先建起來。這幾年，主要是在智能化、運維上加大投入，這也是給鼎漢技術帶來了更多的市場機遇。
高敏：我們再來關注一下高鐵。經(jīng)過多年跳躍式發(fā)展，我國已經(jīng)成為世界軌道交通大國，在中國高鐵“走出去”持續(xù)推進的過程當中，您對于公司又有什么樣的國際化布局呢？
顧慶偉：中國高鐵的發(fā)展，無論是我們的里程規(guī)模、高鐵裝備，還是土建、高鐵車輛的制造、高鐵運營的保障系統(tǒng)等，在全世界可以說處于領先地位。
中國高鐵的發(fā)展，也推動了世界高鐵的發(fā)展。鼎漢技術抓住這個時機，一方面是跟著央企走出去，中國中車、中交集團它們在國外建高鐵，我們來提供核心裝備。第二，我們通過收購德國的一家公司，把德國技術引進來的同時，也把德國這家公司作為一個窗口對歐洲市場進行滲透。我們在法蘭克福附近的城市卡賽爾有一家公司，就是做車載電源研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務的。
高敏：《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》當中也提到，系統(tǒng)布局新型基礎設施，加快建設交通強國，在這樣的大背景之下，公司發(fā)展將會迎來怎樣的機遇和挑戰(zhàn)？
顧慶偉：從整個宏觀發(fā)展環(huán)境來看，參與交通強國的建設對我們是非常難得的機遇。我認為，規(guī)模還是要有的，先做大一點。做大以后，關鍵還是要做強。所以，未來公司發(fā)展還是圍繞軌道交通，致力于打造成世界一流的軌道交通企業(yè)，為人類幸福出行做貢獻。
高敏：您怎么來定義“世界一流”？
顧慶偉：從兩個方面，一個是產(chǎn)品一流，公司產(chǎn)品在行業(yè)應用領域包括中高端領域要排在龍頭優(yōu)先地位，要有廣闊的市場，不僅在高鐵應用，還要在城市地鐵、機場等應用，不僅在中國應用，還要在世界各地都應用，現(xiàn)在已經(jīng)有幾十個國家在用我們的產(chǎn)品。
第二個，從管理看一流，要注重公司的經(jīng)營效率，有高質量的財務指標。這兩方面都做到了，才可以說是國際知名品牌，是一流品牌。
